Peter Schachner wurde am 20. Oktober 1942 in Mürzzuschlag geboren. Nach seiner Promotion zum Doktor der Rechte (1964) und zum Doktor der Staatswissenschaften (1965) absolvierte er bis 1967 sowohl Gerichtspraxis als auch Militärdienst. Von 1967 bis 1970 war Peter Schachner als Assistent und Lehrbeauftragter für Handelsrecht an der Linzer Universität beschäftigt, ehe er bis 1974 in der Finanzabteilung des Magistrates Graz tätig war. 1974 wurde er a.o. Univ. Prof. für Finanzwissenschaft und öffentliche Finanzwirtschaft und übte von März 1975 bis Februar 1990 das Amt des Vorstandsvorsitzenden und Generaldirektors der Grazer Stadtwerke AG aus.

Seit 1974 Mitglied des Landesvorstandes der JG, deren Vorsitzender er 1977 und 1978 war, wurde er zudem 1978 in den Landesparteivorstand kooptiert.
Am 23. September 1989 wurde Peter Schachner zum geschäftsführenden Landesparteivorsitzenden bestellt, am 3. April 1990 zum 1. Landeshauptmannstellvertreter und am 8. Juni 1990 zum Landesparteivorsitzenden der SPÖ-Steiermark gewählt, ein Amt, das er bis zum 2. März 2002 inne hatte.

Mit Gemeinderatsbeschluss vom 13. Mai 1997 wurde DDr. Schachner für seine Verdienste um die Stadt Liezen der Ehrenring verliehen. Die Überreichung erfolgte am 13. September 1997.